Giá vàng biến động mạnh ngắn hạn hay dài hạn?
Thị trường vàng vừa trải qua một đợt rung lắc dữ dội vào những ngày cuối tháng 1/2026. Sau khi thiết lập những đỉnh cao kỷ lục vô tiền khoáng hậu, giá vàng thế giới và trong nước đã bất ngờ "lao dốc" mạnh, gây tâm lý lo ngại cho nhiều nhà đầu tư.
Dù đang trong xu hướng tăng dài hạn, cú sụt giảm sâu vừa qua (có thời điểm giá thế giới giảm hơn 550 USD/ounce chỉ trong một ngày) đến từ sự hội tụ của nhiều yếu tố:
• Làn sóng chốt lời cực mạnh: Sau khi vàng thế giới vượt ngưỡng 5.600 USD/ounce và vàng miếng SJC chạm mốc 190 triệu đồng/lượng, áp lực bán tháo để hiện thực hóa lợi nhuận đã bùng nổ. Đây là phản ứng kỹ thuật tất yếu khi tài sản tăng quá nóng trong thời gian ngắn (tăng khoảng 20-24% chỉ riêng trong tháng 1/2026).
• Sự hồi phục của đồng USD: Chỉ số USD Index tăng trở lại khi thị trường đánh giá lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Những tín hiệu cho thấy Fed có thể không cắt giảm lãi suất sớm như kỳ vọng ban đầu đã làm giảm sức hấp dẫn của vàng.
• Tâm lý thị trường thay đổi: Các thông tin về việc đề cử nhân sự mới cho ghế Chủ tịch Fed và các diễn biến địa chính trị (như tại Venezuela hay các chính sách thuế quan của Mỹ) khiến nhà đầu tư tạm thời rút vốn khỏi các kênh trú ẩn để quan sát thêm.
• Tại Việt Nam: Giá vàng nhẫn và vàng miếng giảm mạnh (có lúc giảm tới 9-10 triệu đồng/lượng) do tác động cộng hưởng từ giá thế giới và tâm lý đám đông khi thấy thị trường đảo chiều trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.
Đa số các chuyên gia tài chính và ngân hàng lớn (Goldman Sachs, J.P. Morgan) nhận định đợt lao dốc này mang tính chất điều chỉnh kỹ thuật hơn là một sự sụp đổ xu hướng. Khả năng phục hồi được dựa trên các cơ sở sau:
Các yếu tố hỗ trợ phục hồi
• Nhu cầu trú ẩn dài hạn: Căng thẳng địa chính trị toàn cầu và nợ công của các nước lớn vẫn ở mức cao kỷ lục, giữ cho vàng luôn là "vịnh tránh bão" ưu tiên.
• Chu kỳ cắt giảm lãi suất: Dù bị trì hoãn, nhưng xu hướng giảm lãi suất trong năm 2026 của Fed và các ngân hàng trung ương khác vẫn là kịch bản chủ đạo, điều này luôn có lợi cho giá vàng.
• Nhu cầu vật chất cuối năm: Tại các thị trường châu Á như Việt Nam và Trung Quốc, nhu cầu mua vàng lấy may trước dịp Tết Nguyên đán Nhâm Ngọ 2026 vẫn rất lớn, tạo lực đỡ đáng kể cho giá trong nước.
