Tại sao giá vàng lao dốc mạnh sau khi đạt ngưỡng cao nhất mọi thời đại?
Phân Tích Lý Do Giá Vàng Lao Dốc Mạnh Vào Tháng 10/2025
Giá vàng đã trải qua một đợt tăng giá kỷ lục trong năm 2025, với mức tăng hơn 50% so với đầu năm, đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại. Tuy nhiên, vào những ngày gần đây, đặc biệt từ ngày 20-22/10/2025, giá vàng đã lao dốc mạnh mẽ, với mức giảm lớn nhất trong hơn một thập kỷ, rơi xuống dưới mốc 4.100 USD/ounce. Sự sụt giảm này không chỉ gây bất ngờ cho các nhà đầu tư mà còn phản ánh sự thay đổi nhanh chóng trong môi trường kinh tế toàn cầu. Dưới đây là phân tích chi tiết về các lý do chính dẫn đến tình trạng này.
1. Chốt Lời (Profit-Taking) Sau Đợt Tăng Giá Kỷ Lục
Một trong những nguyên nhân chính là hành vi chốt lời của các nhà đầu tư. Giá vàng đã tăng vọt hơn 57% trong năm 2025, nhờ vào các yếu tố như căng thẳng địa chính trị, bất ổn kinh tế và kỳ vọng lãi suất thấp từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Khi giá đạt mức cao kỷ lục, nhiều nhà đầu tư quyết định bán ra để锁定 lợi nhuận, dẫn đến áp lực bán tháo mạnh mẽ. Theo các chuyên gia, sự sụt giảm này chủ yếu xuất phát từ việc chốt lời sau đợt tăng giá nhanh chóng. Điều này thường xảy ra trong các thị trường hàng hóa, nơi giá tăng quá nóng dẫn đến điều chỉnh.
2. Đồng Đô La Mỹ (USD) Mạnh Lên
Sự tăng giá của đồng USD là yếu tố then chốt khác góp phần vào sự lao dốc của vàng. Vàng được định giá bằng USD, nên khi đồng tiền này mạnh lên, vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài, làm giảm nhu cầu. Trong những ngày gần đây, chỉ số USD đã tăng 0,4%, trùng với thời điểm giá vàng giảm mạnh. Sự phục hồi của USD có thể liên quan đến dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hơn dự kiến, giảm bớt lo ngại về suy thoái và làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn.
3. Kỳ Vọng Về Dữ Liệu Kinh Tế Và Chính Sách Của Fed
Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát Mỹ sắp công bố, dẫn đến sự điều chỉnh vị thế trước thời điểm quan trọng này. Trước đó, giá vàng tăng nhờ kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất để hỗ trợ kinh tế. Tuy nhiên, nếu dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến, Fed có thể duy trì lãi suất cao hơn, làm giảm sức hút của vàng – một tài sản không sinh lãi. Ngoài ra, sự ổn định tương đối trong thị trường chứng khoán và giảm bớt một số rủi ro địa chính trị (như căng thẳng thương mại) cũng khiến nhà đầu tư chuyển hướng khỏi vàng.
4. Yếu Tố Thị Trường Toàn Cầu Và Mua Bán Từ Ngân Hàng Trung Ương
Mặc dù các ngân hàng trung ương đã mua vàng mạnh mẽ trong năm nay, góp phần vào đợt tăng giá ban đầu, nhưng sự chậm lại trong hoạt động này có thể góp phần vào sự sụt giảm. Hơn nữa, biến động thị trường toàn cầu, bao gồm sự suy yếu của một số hàng hóa khác như kim loại, cũng lan tỏa áp lực lên vàng. Dù vậy, giá vàng vẫn tăng gần 60% so với đầu năm, cho thấy đây có thể chỉ là đợt điều chỉnh tạm thời.
Tóm lại, sự lao dốc của giá vàng là kết quả của sự kết hợp giữa chốt lời, đồng USD mạnh lên và kỳ vọng thay đổi về chính sách kinh tế Mỹ. Mặc dù vậy, vàng vẫn là tài sản trú ẩn an toàn trong dài hạn, đặc biệt nếu bất ổn địa chính trị tái diễn.
